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4月16日第234次GDT招标结果:乳脂继续大涨,奶酪再攀高峰

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2019/4/17     浏览次数:    

4月16日GDT第234次拍卖盘前分析中,我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油走势预测的投票,共有149人参与投票。

投票结果】全脂奶粉:54%的投票预计下跌,26%预计平稳,20%预计上涨;脱脂奶粉:52%的投票预计上涨,34%预计平稳,151%预计下跌;黄油48%的投票预计上涨,31%预计平稳,21%预计下跌。

以上四个品种的投票结果招标结果一致。



一、拍卖综述

2019年5月至2019年9月发货,投放同比较少而环比大幅度小幅度增加,乳脂依然紧张而全脂似有增量。近2周市场奶粉继续表现不佳,黄油持续强劲,奶酪则平淡如常。

本次拍卖总体微涨0.5%,均价3447美元;成交16166吨,环比大跌25.6%;参与户数155户,人气继续大跌,导致整体量跌价平。

主要品种中,乳脂继续大涨,奶酪也是再攀高峰,奶粉表现平稳,全脂奶粉微,脱脂奶粉微涨。

分品种涨跌幅


二、主要品种拍卖结果

4月16日招标结果:2019年5月到2019年9月发货


各品种拍卖价格方面,黄油的整个三季度到货价格都将处于高位,而后续价格低落,全脂奶粉在10月份以后到货相比前期有一定回调。参与者对19/20年的供应持乐观态度。

三、未来主要品种的到货成本与现货成本比较


全脂奶粉期现倒挂在扩大;脱脂奶粉维持正常;黄油期货现货价格严重倒挂,现货可继续买入。

四、盘后点评

1.  无水奶油:主要是供应的缩量和消费的稳健拉动了市场,预计会维持一段时间高位,但应注意累积风险。

2.  黄油:供应持续紧张,前期市场库存不高,导致整体价格上行,但另一方面目前价位上,已经和欧美持平,未来空间不大。

3.  切达奶酪:合同一已经到4500美元,这个价位上已经和其它奶酪产品的利润持平,未来注意生产厂家加大供应风险。

4.  阿拉乳糖:鉴于饲料需求受限,未来仍然不看好。

5.  酪蛋白:中期供应较难恢复,可继续跟进。

6.  脱脂粉:总体属于历史低位价格,整体全球库存也不高,国内饮料业目前需求旺盛,可继续参与。

7.  全脂粉:中国的需求决定了该产品的方向。目前的小幅度回调主要是因为国内修正了对鲜奶产量过度悲观的看法,导致需求减少;另一方面由于饮料季的需求也支撑了价格没有做更大的调整。上下皆可行,需要观察鲜奶产量变化。


五、综述

欧美脱脂粉反弹,乳清和黄油持续回落。

大洋洲期货全脂粉走稳,脱脂粉上升,乳脂滞涨。

国内生奶生产方面,产量继续上升,价格回落,消失近8个月的国产UHT牛奶大量涌入市场,国产粉也在出现,总体当季奶源过剩。现货成交方面,全脂奶粉一路小幅走低,脱脂奶粉表现较稳健,黄油仍然走强,奶酪仅马苏碎产品有所起色,其它品种乏善可陈。

各个品种方面,均方向未明确,各品种供应总体上仍然紧张,但由于国内库存多的原因,全脂目前仍然不适合大规模参与。而黄油由于国内库存不多,主要品牌在四季度几乎没有进货,加上期现价差较大,还是适合现货参与。

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